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　　中国教练业务在第四季度录得双位数字的增长

　　美国奢侈品集团Coach Inc.最近发布了2017财年（截至2017年7月1日）和FY4的核心财务数据。 Coach股价同比下跌13.2％，因为188财年前景未达到华尔街预期，至41.61元/股2017年第四季度（截至2017年7月1日13周内），Coach的核心财务数据如下：净销售额为11.3亿美元，低于华尔街预期的11.5亿美元，同比下降至11.5亿美元。不包括2010财年的53％（高于17财年的52％），同比增长同比增长6％，同比增长7％，毛利7.55亿美元，毛利率66.5％，去年同期为67.8％营销，管理和行政支出5.62亿美元，占比49.5％ ，去年同期为57.7％营业利润为1.93亿美元，营业利润率为17.0％，去年净利润为10.12亿美元，为1.52亿美元，摊薄后每股收益为0.53美元，高于上年同期华尔街预期为0.49美元;去年同期的数据是8200万美元和0.29美元。按品牌分类：教练：净销售额10.5亿美元，同比增长5％，不包括53个财政周财政年度北美销售额为5.86亿美元，同比增长4％，同店销售同比增长约4％国际销售额为4.42亿美元，同比增长6％，大中华区销售额增长3％，主要是由于中国内地业务的两位数增长和同店销售增长的驱动，其中部分是港澳地区销售疲弱表现被该地区抵消。 Stuart Weitzman：2017财年净销售额为8800万美元，2016财年为8400万美元，2017财年排除53周后（截至2017年7月1日为52周），同比增长15％），Coach的核心财务数据如下：净销售额为44.9亿美元，2016财年为44.9亿美元，剔除2016年53周的因素，毛利润同比增长2％至30.8亿美元，毛利率为68.6％。 ，营业总额和管理费用22.9亿美元，占销售总额的51.1％，比上年同期增长53.4％;营业利润7.87亿美元，营业利润率为17.5％，净利润为14.5％，利润为5.91亿美元，摊薄后每股收益为2.09美元;去年同期为4.61亿美元和1.65美元，FY18F展望：销售额同比增长30％低于华尔街预期的60.4亿美元，达到原有业务的低位数自然增长，由于收购Kate Spade Dollars销售额增加超过12亿美元。营业利润同比增长22-25％，其中包括中位数的自然增长，收购Kate Spade和估计的3500-3500万美元的协同效应。稀释每股收益从2.35美元到2.40美元不等，低于华尔街预期的2.49美元，比去年同期上涨10-12％，其中包括凯特•斯柏德（Kate Spade）的最低到中位数的单位数增长。 Coach公司首席执行官Victor Luis表示：“我们在第四季度表现强劲，北美Coach品牌同店销售增长一位，Stuart Weitzman 2017财年稳健增长，带来了年度业绩对于今年的每个季度，我们所有的Coach品牌北美同店销售都创造了积极的增长，同时推动了Coach品牌的国际业务稳步增长，特别是欧洲和中国大陆的增长尤其是“Luis补充道： “由于收购Kate Spade公司于7月份完成，我们成为纽约第一家多品牌生活奢侈生活方式公司，为Coach，Inc.品牌组合带来了独特的新品牌。客户群。共有80亿美元的全球高端手袋及配饰，鞋类和夹克市场吸引和持续增长，我们预计此次收购将进一步提升我们的市场。 。 “今年5月，Coach集团宣布以24亿美元收购美国轻奢品牌Kate Spade Kate Spade整合拓展国际市场和男装业务由于北美整体零售环境不理想，在百货公司的交通量方面，Coach在北美市场的表现相对稳定，高速增长尚未实现，过去几年Coach在国际市场上的成长主要来自中国，东南亚，欧洲和中东。目前公司正在通过国际合作扩大在俄罗斯和印度的市场。教练将对Kate Spade实施一系列纠正措施：减少销售，削减批发分销渠道，包括许可。 Kate Spade在所有类别中拥有约20家授权业务，其中一些规模很小，在到期之后将停止合作。路易斯表示，将把重点放在时尚和配饰业务上，在此基础上可能会增加新的产品类别。维克托•路易斯（Victor Luis）现任凯特•斯帕德（Kate Spade）临时首席执行官，前首席执行官克雷格•莱维特（Craig路易斯说，Kate Spade的整合工作预计需要12到18个月的时间，路易斯还提到Kate Spade在全球第二大手提包和配饰市场 - 日本有很大的潜力，现在Kate Spade在日本有很好的表现。还有进一步的探索空间。 Coach品牌总裁Joshua Schulman表示，该公司已经开始增加售价超过600美元的手袋系列，并希望通过其300-400美元的价格范围吸引更多的消费者，并确保不同价格和特点的产品遵循创新的原则。路易斯表示，未来将专注于男装产品，男装的产品销售仅占四季度的20％，未来年销售额类别有望达到10亿美元。 Coach已经任命了前Kate Spade男装品牌的Jack Spade高管来领导业务，他还表示，明年4月他将推出一个更具创新性的鞋类品牌Stuart Weitzman的产品线，Luis说Coach关闭了25％的百货公司大幅削减百货公司销售额，全年销售额下降超过35％。分析师评论Jefferies分析师Randal J.Konik对Coach股票评级为“持有”。他指出，Coach在实现持续增长后的可比销售额，稍微弱一些，可能不得不借出折扣店的经营才能继续成长。 “这个销售增长质量不高，市场不会同意这种豪华多品牌集团的增长模式。”他还指出，Coach在北美全价业务上的增长也可能停滞不前，另外他表示Kate Spade在未来几年将不得不继续增长，尤其是Kate Spade的目标客户是千禧一代和“千禧一代都是反复无常的”，这带来了Kate Spade决定因素。 Coach下调2018财年预测，表明收购Kate Spade作为多品牌战略将会影响公司的利润，此外，Coach希望减少Kate Spade对在线闪购和百货店折扣的依赖，不容易，Edward Jones Co.的分析师Brian Yarbrough说，实际上Kate Spade很大程度上依赖于在线折扣渠道，所以纠正会带来短暂的痛苦。